“金发女孩经济”铺路鲍威尔好景接掌美联储

美联储主席已经很久没有在新上任的时候遇到这幺好的光景了。

鲍威尔今日为美联储第十六任主席宣誓就职。他接手的美国经济处在历史第三长的扩张周期，失业率和通胀率接近历史低位。

北美信托首席经济学家、前芝加哥联储职员卡尔泰能巴乌指出：“全球经济增长的协调性比以往更强，通货膨胀率依然偏低。有人认为通胀是个问题，但我记得当时这被称为‘金发女孩经济’（Goldilocks）。”

金发女孩故事是来自《三只小熊》童话故事，一名金发女孩进山采蘑菇，不小心闯进了熊屋，趁着熊爸爸、妈妈和小孩外出还没回来，把厨房所有东西一扫而空，然后舒服地睡着做美梦。直到三只熊回来了，金发女孩的幸福生活就一去不复返。

西方经济学家常用“金发女孩经济”一词，形容增长进入佳境而通胀威胁尚未来临的经济状况，这是潮起潮落、不断波动的经济周期中最为美妙的阶段。

危机开始显现？

然而，这位童话故事中的小女孩最终碰到了三只熊，而这位新任美联储主席也可能因为试图阻止经济过热或者变冷而走上困境。近几个月飙升至纪录高位的美国股市正清醒地认识到风险：道琼斯指数周五重挫666点，为2016年6月以来最大跌幅。

不仅通货膨胀低于目标。更深层次的担心是经济学家并不完全理解为什幺。失业率已经降到4.1%，还不到危机时代峰值的一半，远低于大多数专家认为的开始引发更高工资和通胀的情况。

纽约研究公司MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学家茱莉亚克罗那多称：“这更像是一个关乎存在的问题—我们知道推动通胀的因素是什幺吗？”

经济加快挑战升息速度

这使得鲍威尔的任务变得复杂化。随着经济增长获得动能，鲍威尔的任务就是考虑以什幺样的速度撤走“酒杯”。在12月份，美联储官员的预期中值显示2018年会有三次25个基点的升息，但可能还需要更多。

达拉斯联储行长罗伯特卡兰表示，今年三次升息是基本情形，但“可能还不止于此，我们不得不看一看。”

大约一个小时后在另一场演讲中，旧金山联储行长约翰威廉斯听起来更像是他希望继续保持：“我不认为经济从根本上改变了步调。我们应该坚持逐步升息的计划”。

全球经济增长速度加快，就业增长继续保持强劲势头，近几个月商业投资增长，国会又刚刚通过了一系列减税措施。另一方面，美联储青睐的通胀指标仍然低迷，虽然在2017年上升到1.7%。

美国银行美国经济部门负责人米歇尔梅尔说：“好消息是最近通胀一直比较配合，但如果我们没有看到通货膨胀进一步加速或减速，那确实会造成很多问题。”

叶伦：泡沫难定论美股地产价高有隐忧

卸任的美联储主席叶伦称，美国股市和商业房地产价格上涨，但没有说这些市场存在泡沫。

叶伦在CBS的Sunday Morning周五录制的采访中说：“好吧，我不想说太高。但我还是要说高。本益比接近历史区间高端。”

叶伦说，商业房地产价格目前“相对于租金相当高”。

“现在，这是一个泡沫还是太高？很难说。但资产估值如此之高，令人担忧。”

71岁的叶伦周六卸任美联储主席，总统特朗普选择以共和党人鲍威尔取代叶伦。

失望没连任

叶伦说：“我已明确表示，我愿意继续服务，所以是的，我对没有被再次提名确实感到失望。”

叶伦是美联储史上唯一的女主席，她形容自己在美联储工作是她“存在的核心”。叶伦说，她支持64岁的前投资银行家鲍威尔，她形容鲍威尔“有思想、平衡并全心致力于公共服务”。